对比今年的重卡销量数据和宏观数据， 显然重卡销量数据更加强势。这是因为重卡除了受到宏观经济的影响，还受到重卡替换周期、重卡库存与订单等因素的支持。重卡好于宏观主要是说宏观虽然波动大，但是重卡稳定向上，也就得出橡胶需求稳定向上。

对比上半年大跌的原因和下半年反弹的原因，剔除外部因素，并对比橡胶与其他品种的相对强弱，可以发现，相比需求，供给对价格的影响力更大。这并不表示今年供给的增幅大于需求的增幅，此处讨论的不是因素的变化，而是因素变化对价格的影响。

虽然供给更有力，但是基本面整体仍旧相对平衡。如上所述，重卡很重要且超过了宏观，橡胶的需求仍旧非常好。随着今年重卡销量超过 2010 年的水平，橡胶需求将再创历史高峰。近期价格暴跌，市场对各种问题看得都比较悲观，显然这有情绪的成分。重卡实实在在创出新高，这个因素未来仍旧很重要。需求和供给同时增加，基本面没有明确的大方向，仍旧处于相对平衡的状态。

近期大跌一方面是受到东南亚主产国未能联合限制出口的失望情绪的打击，另一方面是受到外部因素的拖累。黑色系大跌对橡胶影响很大。短期情绪不必太介意，而外部因素需要持续关注。沪胶基本面基本平衡时，价格更容易受到外部因素的影响。从沪胶短期走势和沪胶基本面来看，显然短期走势与基本面存在矛盾。基本面平衡的格局难以打破，价格未来将反应基本面的形势。后市黑色系出现反转之后，沪胶有望展开反弹。

来源：中粮期货研究所